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沪港通有望开启资本市场国际化征程

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    11月17日,正是备受关注的沪港通启动的日子。而当此之际,各路专家和业内人士对沪港通的探讨与期冀一直在延续。

  11月15日,在由上海财经大学上海国际金融中心研究院等主办的“深化自贸区金融改革,推进上海国际金融中心建设”研讨会上,业内人士就沪港通对上海国际金融中心建设的意义,以及沪港股面临的具体问题进行了分析解读。

  根据规定,沪港通目前总额度5500亿元,其中沪股通3000亿元,港股通2500亿元,均以人民币为货币计算单位,而每日额度亦有限制,其中沪股通130亿元,港股通105亿元,相比沪市近几日逾2000亿元的成交量,100来个亿的增量资金,能够带来的影响或许有限。此外,目前沪市标的股为568只,占沪市总市值的90%;港股标的为266只,占H股总市值的82%。虽然市值占了很大的比例,但数量上并不是很大,如沪市目前上市公司有985家。

  东方证券副总裁杨玉成用“决策一小步,开放一大步”来评价沪港通的开通。

  杨玉成称,沪港通最大的意义不在于开通了沪港股票互联互通交易,而在于战略意义,中国当下的经济实力非常强,大国地位各方面都凸现出来,但同时有着重大的问题:金融开发的步伐始终很缓慢。而沪港通的启动,预示着资本市场向香港开放,这虽然是一小步,但对中国的金融开放来说是一大步。无论对上海国际金融中心建设也好,对香港以后的发展都是非常有意义的。

  上海市政府发展研究中心主任肖林亦称,中国的金融开放是逐步积累经验的过程,达到与国外持平的状态,需要一个很长的过程,而沪港通的启动迈出了这一步,将来沪纽约通、沪伦敦通都是值得期待的。

  具体涉及到实际操作层面,杨玉成提及了沪港通启动后内地与香港需要协同的几个问题。

  首先是信息披露的情况不一样。内地的信息披露比香港严得多,例如A股需要公布年报、半年报和季报,而香港只需要公布半年报和年报就可以了,季报属于选择性披露,不愿意披露就不用披露。此外A股上市公司必须在“三大报”披露信息,然后上证所信息披露直通车以及上市公司官网还要披露信息,但港股没有必要。香港市场比较宽松,比如企业再融资,A股需要经过批准,前后发公告,港股不用,5分钟可能就配置完了,这个时候怎么保护投资人的权益,就是一个问题。

  其次,内地期货品种、衍生品比较少,而香港有大量的衍生品,衍生品价格的波动会对股价产生影响。因为内地投资者暂时不能交易这些衍生品,所以投资者权益有可能受到影响。

  再者就是交易差异,A股T 1,港股T 0,交收制度则为上海T 1,香港T 2。此外还有税收差异,香港征收资本利得税,上海不征收。

  沪港通的启动将利好哪些A股上市公司?这或许是投资者最关心的问题之一。对此,杨玉成称,第一个就是治理比较好、分红较高的,因为境外投资者一般喜欢有价值回报的产品;第二就是题材比较独特的,比如说中国的白酒、中药类上市公司;还有就境外投资者认为国外会转移到中国来的产业,比如说中国的汽车行业,目前与国外比不怎么高,这个行业发展前景可期。

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