上海社会调查研究中心上财分中心联合上海南复数据科技有限公司发布“2026年二季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。本季度上海市消费者信心指数94.6点，环比上升1.6点；上海市投资者信心指数124.3点，微升0.5点。消费者信心和投资者信心两大指数同步保持平稳上行态势，整体呈现“消费预期稳步修复、投资信心持续高位运行”的双稳向好格局。
该指数系列涵盖消费者和投资者信心指数。消费者信心指数由评价指数（反映当下经济状况）和预期指数（展望未来经济前景）综合得出，二者分别从就业、收入、耐用品购买意愿三个维度考量，共6个核心指数，经济形势评价和预期仅作观测维度。投资者信心指数由四大核心指数构成，并通过17个分类指数刻画群体情绪变化，所有指数以100点为平衡点。
一、上海市消费者信心指数：稳中向好，预期端修复动能明显释放
本季度上海市消费者信心指数虽仍处于100点以下的谨慎区间，但环比连续两个季度上扬，整体运行态势平稳，边际改善信号持续显现。从指数结构拆分来看，2026年第二季度消费者预期指数达95.4点，环比上升2.8点；消费者评价指数为94.0点，环比微升0.8点，预期端的修复幅度显著高于当期评价端，显示出上海居民对未来经济走势的乐观倾向正在持续增强。
进一步从六大细分维度拆解，收入预期指数保持乐观区间，达到108.5点，环比上行2.3点，反映居民对未来家庭可支配收入增长的信心正在稳步巩固；收入评价指数为99.9点，几乎触及100点的平衡点，环比小幅抬升0.5点，居民对当期收入水平的满意度已接近正向临界状态。就业维度改善表现亮眼：就业预期指数升至100.3点，时隔三个季度重新站上乐观区间，单季度环比大幅提升5.5点，是拉动本季度消费者预期指数上行的核心动力；就业评价指数为93.6点，环比上升1.4点，居民对当前就业市场的实际感受也在同步边际回暖。耐用品购买维度整体保持平稳，耐用品购买预期指数与当期购买意愿指数均微弱抬升，居民大宗消费的观望情绪已出现边际缓解迹象。整体来看，本季度调查结果清晰反映出上海居民消费信心正呈现“预期先行、稳步修复”的向好态势。
上海财经大学统计与数据科学学院院长、中国式现代化研究院首席专家冯兴东教授团队指出，二季度上海就业市场的持续回暖是拉动居民信心修复的核心支撑，新增就业岗位扩容、重点行业用工需求回升，直接推高了居民对未来就业形势的乐观判断，进而带动收入预期同步改善。下一阶段，随着促消费政策的持续落地，居民大宗消费潜力有望进一步释放，消费者信心指数后续向100点乐观区间靠拢的基础正在不断夯实。
二、上海市投资者信心指数：高位运行显韧性，结构性分化下长期前景向好
2026年第二季度，上海市投资者信心指数达124.3点，持续站稳120点以上的高位乐观区间，环比微升0.5点，整体运行保持平稳韧性。在总量稳中有升的表象之下，指数内部呈现出十分鲜明的结构性分化特征：面向宏观市场环境的投资环境信心指数单季显著回升3.3点，机构投资者信心更是迎来强劲反弹，环比增幅达5.9点；与之形成对比的是，企业家群体与个人投资者的整体信心均出现不同程度的环比回落，最终形成“机构信心领涨、总量保持高位、不同群体走势分化”的运行格局。
分群体维度进一步拆解，本季度机构投资者的信心表现最为亮眼，支撑其信心上行的核心动力来自两大细分指标：代表市场长期价值判断的投资价值信心指数、反映逆向布局意愿的下跌购入信心指数，双双实现环比大幅攀升，直接带动机构整体信心跑出独立上行行情，凸显专业投资力量对当前市场估值底部的高度认可，以及对后续行情的布局信心。与之相对，企业家投资信心指数的四项细分指标全线走弱，其中企业当期销售水平信心、企业当前发展水平信心、企业未来预期发展水平三大核心维度均出现显著回落，反映出部分实体企业经营端仍面临订单修复节奏不均、成本压力尚未完全释放的现实挑战，短期扩产投资的决策偏于谨慎。个人投资者整体信心虽同步小幅走弱，但内部同样呈现分化特征：代表长期判断的投资价值分项指数逆势大幅上行17.4点，创下八个季度以来的最大单季涨幅，清晰表明个人投资者群体对A股市场中长期估值的认同感正在快速修复，短期情绪波动并未改变其对市场长期配置价值的判断。
冯兴东教授团队指出，本季度投资者信心的结构性分化，和当前市场资金向硬科技赛道集中的趋势高度契合。机构投资者作为科技赛道长期资金的主力，率先捕捉到上海本地人工智能、生物医药、高端制造等硬核产业的政策红利与业绩拐点信号，大幅加仓布局直接推高了自身的整体信心；而实体企业家群体仍在经历传统产业转型升级的阵痛期，短期经营端的压力让其投资决策更趋审慎；个人投资者则在经历前期市场调整后，逐步建立起对科技成长赛道长期价值的认知。这种分化本质上是市场资源向新质生产力领域集中的阶段性特征，并非市场信心走弱的信号。后续随着科技产业红利持续释放、实体企业经营预期逐步修复，不同群体的信心有望形成共振，共同推动上海投资市场的长期向好。
（编审：烟文雪 收稿日期：2026年7月15日）
